Stations de ski en chiffres ...

Pas plus tard qu'hier, nous discutions les prix d'achat des stations de ski basées sur les journées-skieur. Le concept peut paraître nouveau, mais je le trouve particulièrement utile pour mesurer certains éléments qui nous aident à mieux comprendre la réalité économique de la branche du ski.

Si nous restons avec Vail Resorts, comme dans notre illustration d'hier, il est facile de mieux comprendre les finances internes de ce regroupement de stations. Pour 2017, Vail Resorts a annoncé 12 millions de journées-skieur pour un chiffre d'affaires de plus de 1,6 milliards d'euros.

Bien que son bénéfice avant impôts et amortissement s’élevait à plus de 500 millions d'euros, son bénéfice net s'établissait à 179 millions d'euros. Si nous nous basons sur les journées-skieur, ces chiffres se traduisent par chiffre d'affaires de 134 euros pour un bénéfice net de plus de 15 euros.

Un autre élément, le prix effectif du billet qui représente le revenu des remontées mécaniques divisé par le nombre total de journées-skieur, s'élevait autour de 58 euros, soit environ la moitié du forfait journalier haute-saison.

Ce que mes lecteurs Européens doivent savoir sont que les revenus des écoles de ski font partie intégrante de ceux de la station, de même que les revenus de restauration, d’hébergement et de location de matériel, ce qui n'est pratiquement jamais le cas en France ou ailleurs dans les Alpes.

Maintenant, vous pouvez comparer ces chiffres avec le coût d'acquisition de Whistler par Vail à 450 euro la journée-skieur dont nous parlions hier, pour arriver à un ratio rapport bénéfice-prix de 30, qui comprend également l'immobilier, l'équipement divers et d'autres actifs non liés au ski. Ce rapport bénéfice-prix est exactement celui du titre de Vail Resorts en bourse (MTN) qui est a 30.92 en 2017 et projeté à 28.73 pour 2018 ...